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腾讯市值缩水只是行业缩影 互联网公司普遍遭遇创新瓶颈

时间:2018-08-22 15:28 来源:通信信息报 作者:特约撰稿 吴勇毅

曾是亚洲最热门股票的腾讯控股,近期屡遭机构投资人看衰,其股票不断下跌。腾讯股价在今年1月创下历史新高474.6港元以来已经累计下跌逾27%,市值蒸发超过1500亿美元,股东财富缩水高居全球第一,让人大跌眼镜。腾讯到底发生了什么?

腾讯市值缘何持续大幅缩水?

8 月 15 日,腾讯公布的财报显示,公司今年第二季度实现营业收入736.75亿元,同比增长30.15%,环比第一季度微幅提升。公司净利润则结束连续增长,第二季度实现净利润178.67亿元,同比下降2%,环比大幅下降23.28%,创下自2015年以来的最慢增速。

2018年第二季度是腾讯自2005年第四季度以来,首个净利润出现同比下滑的季度,在此之前的13年间,腾讯公司单个季度的净利润同比从未出现下滑。

中信建投认为版号受限、新游上线较晚造成了腾讯控股当前所面临的困境。受监管收紧和行业严峻形势影响,腾讯的游戏业务出现了部分下滑。财报显示,公司第二季度智能手机游戏收入环比下降19%至176亿元,个人电脑客户端游戏收入同比下降5%及环比下降8%至129亿元。

腾讯除了微信外,这五年来几乎没有看到任何社交流量新品,产品老化严重。而微信与qq即时通讯业务则面临增长天花板。

根据questmobile统计数据显示:截止到2018年6月底,微信月活用户达到9.3亿,同比仅增长1.6%。中国移动互联网总共11亿用户,留给微信的增长空间已经十分有限。而今日头条的放养政策则让腾讯尝到苦果,同时今日头条app分流了腾讯大量的广告。

除业绩因素外,第一大股东减持成为股价下跌的转折点。3月22日,naspers公告称将出售至多1.9亿股腾讯控股股票,股份价值约106亿美元,出售股票数量约为腾讯总股本的2%。

此外,今年4月份以来,南下资金持续净流出腾讯控股,这也是导致腾讯股价股价一路走低的主要因素之一。港股通十大成交活跃股数据显示,今年以来腾讯控股遭南下资金减持总额达145亿港元。

互联网公司流量红利不再?

近期,脸书facebook也在一个月之间市值蒸发千亿美元,以及现在腾讯缩水万亿,引发一个思考:即互联网公司是否普遍已遭遇创新瓶颈,移动互联网时代人口和流量红利不再了?

目前不少中国大型科技公司的股价也因为其他的原因而大幅下挫,面临着类似的创新瓶颈问题。过去几年,它们的利润一直在快速增长,而今随着竞争加剧,一些领域已经趋于饱和,而没有核心、颠覆性的科技创新能力将导致它们未来很难保持同样的涨幅,尤其是互联网公司。

事实上,不仅腾讯进入业务瓶颈期股价下跌,受中美贸易不确定性及二季度财报影响,全球科技股近期整体呈下跌趋势,进入盘整期。

facebook、netflix、intel、搜狐、阿里巴巴等上市公司股票也出现了下滑。虽然同样是下跌,但是原因不尽相同。以腾讯、netflix、facebook等为代表的互联网公司的股价下跌由于传统流量1.0向2.0进化带来的业务阵痛,又没有根本性的创新,以致难以维持持续高速成长。

与facebook、腾讯等股价大跌、面临增长瓶颈相比,微软、谷歌、亚马逊这三家美国科技巨头发布的财报均创下历史新高,而这背后是它们均向物联网、云计算和人工智能等科技新高地进行战略转变,其中云计算业务可谓居功至伟。财报显示,其azure云的营收增长率高达89%、亚马逊aws云的增长率为49%、谷歌云增长幅度更高达108%,三大科技巨头给腾讯、facebook好好上了一课。

ai和云必成互联网公司命脉

如今,依靠ai、云技术、物联网业务做得风生水起的微软、谷歌和亚马逊已经成为科技企业发展的样板。目前这三巨头各项业务发展已渐入佳境,而仍以“流量入口”为核心优势的腾讯未来仍面临诸多的业务发展掣肘。

当然,facebook和腾讯还有很深的护城河,但问题是再宽再大的“护城河”,若没有那些颠覆性的创新和技术,只能遭遇日益变窄的瓶颈。而苹果、亚马逊和微软等巨头积极拥抱新时代,向以云和人工智能为核心的物联网转型,代表着未来科技前沿,和腾讯、脸书等形成鲜明对比,显然,在万物互联时代,腾讯、脸书等在这场竞赛中落后了。

不过,腾讯目前看来仍然有前景,只要加强腾讯云服务创新能力,加强ai的布局,再依靠原有社交和手游两大的业务,未来股价转强并不是梦。

(作者系厦门智者恒通管理顾问机构总监,文章为个人观点,不代表本报立场)

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