近阶段以来，期镍受伦敦库存减少与转仓问题，一度引起期镍大幅拉涨。国内现货镍价不断下行，且下游不锈钢产能同步减弱，沪镍开始在底部寻求支撑，但支撑面却仍较受担忧，年末行情之下，或近一步拉大区间震幅。
纷乱数据或拉大行情震幅
本周欧美将密集发布宏观经济数据，周二美国方面将发布第三季度国内生产总值终值，市场预估或有所下降。周三英国公布第三季度gdp第三次修正值，这是英国央行评估国内成本压力时参考的一项重要指标。而本周稍晚全球市场将迎来西方传统的圣诞季。从周四起，欧美市场将纷纷进入休市阶段。介时国内基础商品将自成一路。
中国方面，上周末中国与韩国、中国与澳大利亚自由贸易协定12月20日起正式生效，首次降税同时启动。中国将对自韩国进口44％的产品实现零关税，包括电子、化工、矿产品等；中国将对自澳大利亚进口额85.4％的产品实现零关税，包括化工产品、矿产品、医疗器械。未来大幅提高进品商品供给的情况下，受国际订单影响，国内基础商品或有所升温。
国内镍铁不锈钢方面表现仍较弱，日前，中国六大200系不锈钢厂的主要负责人在福建福安召开了会议，决定自2015年12月开始，联合减产30％。目前六家不锈钢公司1—10月的200系粗钢产量约450万吨，占200系粗钢总量的70％，对缓解不锈钢产能过剩局面有一定的作用。
中钢联统计数据显示，今年不锈钢产量为2218万吨，表观消费量仅1722万吨，不锈钢过剩500万吨，加上建筑活动减速导致的不锈钢消费疲软，2016年不锈钢产量将下滑，镍消费将减少，预计将减少金属使用量7万吨。
国内镍企计划减产保价
11月下旬国内8家企业在上海召开限产保价会议，与会企业一致同意，不参与低价竞销，同时计划减产，2015年12月计划减产1.5万金属吨，2016年计划削减镍金属量不少于20％。统计数据显示，国内原生镍年总产能为117.3万金属吨，参会企业年总产能为52.4万金属吨，2016年将削减10万金属吨。
12月15日，国内10家主要中高镍铁企业（其中排除了内蒙古和谊，因其属于新华联）跟进响应，声明不参与低价竟销，同时计划减少产量，企业年总产能为11.45万金属吨，2016年将削减2.29万金属吨。
日前国内现货市场镍矿价格维持平稳，1.4－1.6％品位镍矿报180－280元／吨，1.6－1.7％品位镍矿报280－320元／吨，1.9－2.0％品位镍矿报410－470元／吨。一方面，菲律宾处于雨季，镍矿出货量大幅减少；另一方面，更多的镍铁厂商加入减产行列，需求亦出现下降，国内主要港口镍矿库存维持在1560万吨上方。
消息称，更多国内中高镍生铁企业加入减产行列，包括翔翔实业、宝铂科技、国润金属、中建金马冶金。本周现货镍价格波动区间67500－69700元／吨，均价68620元／吨，较上周上涨640元／吨。金川镍较无锡盘升水500元／吨，俄镍贴水600－500元／吨，两者价差1000－1100元／吨左右。金川维持70000元／吨的出厂价未做调整。由于沪镍1601合约交割临近，可交割俄镍价格依然坚挺，提单货升水报价170－180美元／吨。
从近2个月的伦镍库存数据显示，亚洲及欧洲库存存在异动。异动产生在荷兰鹿特丹，总计减少1.35万吨；亚洲地区呈现先抑后扬，先期新加坡、迪拜和柔佛库存总计减少2.41万吨，但是库存一直稳定在2000吨水平的高雄，期间库存暴增至3.58万吨，而欧洲库存流入中国的可能性更大。
数据显示，期间上期所库存增加1.64万吨。目前lme库存的增减多为镍豆，镍板所占份额较少。台湾高雄仓库量35790吨，其中镍板占比仅3.84％，镍板行情影响有限。但在倒库之后，形成的市场假像仍使得国内厂商挺价惜售，且钢厂采购价仍不见涨，贸易商无操作空间，贸易商虽在市场上积极询盘，较难寻得货源。
当前镍价表现料仍较坚挺，属于利好实现，投机性空头资金撤离市场，推高短期市场，主要投区间或在8600－9200美元／吨。接下来一段时间，镍价格能否持续上涨，关键看房地产投资增速能否持续回升。
需求疲软制约期价走高
交易方面，上周多为贸易商间的交易，因与套盘结合，故盘面波动空间大时交易量会有所跟进。国内外镍现货情况显示来看，当前镍矿价格维持平稳；更多国内中高镍生铁企业加入减产行列。下游商家临近年底，资金方面因素和行情考量，市场仍处买方，采购稀少。新加坡及马来西亚库存转移至台湾导致高雄库存一天增1万4千多吨。
周一，沪镍跳空高开后一路冲高，主力合约ni1605以71130元／吨收盘，全天上涨960元或 1.37％。当日15：00伦敦三月镍报价8825美元／吨，上海与伦敦的内外比值为8.06，高于上一交易日8.05，上海期镍涨幅大于伦敦市场，全部合约成交993596手，持仓量增加14232手至516932 手。主力合约成交828576手，持仓量增加30038手至345250手。
沪镍整体表现上属放量增仓上涨态势，且国内明显强于外围市场。但下游实际需求没有实质增加之下，拉升也只能是短期行为。本周若持续反弹，则第一目标位可望触及40日均线72500一线，第二目标位顺展至60日均线74800一线。遇阻则适当减持，回落则多单离场观望，等待行情进一步探底确认。